8月以来，医疗it的二级市场异常红火。乘着整体市场回春的东风，无论过去盈亏与否，“向上”成为了近期医疗信息化市场的主旋律。
13家医疗信息化企业股价涨跌幅变动情况统计
这一走势与长期以来政策的助推不无关系。近两年，国家主导的医疗信息化改革大刀阔斧，直直瞄准了以电子病历为主的医疗信息化领域。2018年10月，医政医改局一纸《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工作的通知》拉开了医院电子病例升级的序幕。
政策要求，到2019年，辖区内所有三级医院要达到电子病历应用水平分级评价3级以上，即实现医院内不同部门间数据交换；到2020年，要达到分级评价4级以上，实现全院信息共享，并具备医疗决策支持功能。有分析人员粗略估计表示，这一政策将为医疗信息化领域带来至少100亿的增量市场。
政策之下，近半年的信息化企业可谓大丰收。
半年报显示，卫宁健康新增千万级订单近20个；创业惠康新增千万级订单10余个，其中福建协和医院基于大数据的智能医院建设项目的中标金额高达1．47亿元……如今，医疗信息化企业不再止于收获数百万的“小单”，浪潮之下，单个中标项目金额也可上至亿元——长期处于被低估状态的医疗信息化企业，似乎有了逆风翻盘的机会。
近日，动脉网分析了13家医疗信息化企业的年报，得出以下结论：
1． 政策依然是提高医疗信息化企业增量的核心因素，从股价走势来看，政策不会对股价产生立竿见影的效果，投资者倾向于等待反应一段时间后集中布局；
2． 智慧医院评级相关政策极大扩充了医疗it行业规模，在2019年，评级相关的业务将在企业营收中占据重要的位置，且单项目报价大幅高于过去的his项目；
3． 随着大型医院将各类信息系统建设服务以总包模式交给医疗信息化企业，整个市场将持续向头部集中，许多没有强有力整体性解决方案及实施能力中小医疗it企业，旗下份额很有可能被大企业蚕食；
4． 在这一系列政策推动之后，5g和drgs相关政策很有可能带动下一波医疗信息化企业爆发，为医疗信息化市场规模带来新的增量；
5．物联网、移动手术室、互联网医院等医疗信息化衍生业务尚处于投入状态，基础建设投资加大了企业成本，这些数据以负面形式出现于资产负载表，拉低了企业毛利率，而未来爆发节点暂时无法确定。
根据半年报，三家企业的数据尤其引人关注
不同寻常的财报走势，这三家企业都发生了什么？
1、创业惠康的亿级大单
从医疗信息化企业的财报来看，创业惠康无疑是业绩最亮眼的企业。2019年上半年，创业惠康实现营业收入61384．59万元，同比增长16．52％，其中，医疗卫生行业收入实现 42569．37万元，同比增长31．36％，占公司营业收入的69．35％；归属于上市公司股东的净利润12513．26万元，同比增长104．59％。
创业惠康的爆发受益于国家电子病历新政的推动。在这一波电子病历系统建设的浪潮中，创业惠康推动多家客户在上半年分别通过了2018年度电子病历系统功能应用水平分级评价和国家医疗健康信息互联互通成熟度测评。其中，六级电子病历评级客户2家，涉及五级电子病历评级客户8家，还有多家医院通过了互联互通标准化成熟度四级甲等测评。
知情人士表示，分级评价4级以上的成套电子病历整体方案的价格超过1000万元，分级评价3级以上的电子病历整体方案在1000万元左右，而普通的2级电子病例建设也需要300－500万元的开销。这些评级相关的项目极大拉高了医疗信息化企业的单个项目价格水平，也成为创业惠康迅速发展的重要动力。
另外一个驱动力来源于同样是政策驱动下的医疗健康大数据管理。2018年12月26日，创业惠康中标福建医科大学附属协和医院基于大数据的智能医院建设项目，项目金额1．47亿元，其中硬件0．42亿元，软件1．05亿元。具体包括：
（1）福建协和医院项目是基于数字化医院和物联网业务的软硬件一体化解决方案，对院内系统进行了全面升级；
（2）软件部分1．05亿元，占比71．4％，其中，多学科会诊模块四个，金额1609万元，互联网医疗模块2个，金额962万元，电子病历双六级配套整体改造380万元，医联体相关云平台等建设模块3个，金额1370万元；
（3）硬件设备包括临床相关手术设备、网络通信类设备以及安全类设备等。
相比与单体项目报价而言，创业惠康的“打包方案”相比之下单价便宜了许多，但却囊括了硬件设备建设等项目，这为其带来了更为可观的流水。
对于这种模式，中泰证券分析师何柄谕概括到：“以总包模式开拓业务必然造成行业集中度的提升，而现在正位于集中的第一阶段，未来还会有进一步的提升。在这一局面下，大企业在中标千万级大单时会拥有更多的优势。”
2、东软集团疲软营收下，健康业务表现如何？
从年报来看，2019年上半年东软集团的盈利在快速下降，整个集团总营收35．93亿元，但净利润仅0．26亿元，同比下降77．38％。
但实际上，东软集团在医疗健康及社会保障上的业务依然可圈可点。数据显示，东软集团的医疗健康相关业务上半年营收7．16亿元，营业成本3．81亿元，毛利率46．74％与同期持平。
东软的成本提升更多的来源于智能汽车互联与智慧城市业务的推进，医疗信息化业务为其总体经营成果提供了不俗的支持。据idc行业报告分析，东软集团的智慧医疗健康信息化整体解决方案仍然占据着行业第一的位置。
具体到细分业务的增长，东软集团2018年活跃的银医与保险项目继续发力。目前，东软集团参与了包括辽宁、甘肃、内蒙、海南、南宁、重庆、杭州等200多个省市统筹区医保系统建设，为19万家定点医药机构提供医保信息化服务；银医方面，东软ubione智能互联产品与上海银行合作的沪上首家“智慧e疗”服务示范区在复旦大学附属华山医院正式启动；智慧医院银医合作信息化网络建设项目在西藏自治区人民医院上线，与复旦大学附属肿瘤医院、西安高新医院、南昌市第三医院等客户的合作顺利推进。
而在医疗信息化方面，东软将更多的精力瞄向了临床专家系统。
以东软新一代医院核心业务平台realone suite为例，在技术架构、功能实现、专科专业化等方面，该系统不仅为众多医疗机构提供一站式解决方案，还帮助十余家医疗机构通过了国家电子病历、互联互通等相关评级评测。
临床专家系统的聚焦并非临时起意，背后的暗流早已涌动。
今年5月31日，东软与百度宣布共同成立基于人工智能技术的“cdss专项小组”，百度智能云将与东软集团联合升级云化his（医院信息系统）；百度ai将全面接入his产品体系，在医院智能化方面进行积极探索，并推动医疗大数据在医药和保险行业的深度应用。
而半年报发布后不到一个月，百度斥资14．43亿战略投资东软控股，加之双方各自在智慧城市的布局，此轮投资后，智慧医疗将与智慧城市的其他组件合在一起，让医疗成为城市生活更为不可或缺的一部分。
